今年以來(lái)，國際市場(chǎng)石油價(jià)格率先復蘇態(tài)勢明顯，出現了一輪強勁上漲行情。今年5月中旬已經(jīng)突破60美元/桶，比較前期34美元/桶最低價(jià)位，漲幅接近1倍。

分析今年以來(lái)石油價(jià)格強勁上漲的主要因素：一是前期石油價(jià)格“高臺跳水”，觸底回升。在經(jīng)濟萎縮減緩、信心有所恢復的大環(huán)境中，引發(fā)大量“資源抄底需求”；二是對沖基金重返石油市場(chǎng)，提前布局。受到各國紛紛開(kāi)啟印鈔機“救市”影響，即將到來(lái)的流動(dòng)性泛濫，強烈的通貨膨脹預期，刺激對沖基金重返石油市場(chǎng)，搶在全球經(jīng)濟全面復蘇之前，進(jìn)行資源抄底；三是美元大幅貶值。今年以來(lái)，美聯(lián)儲大量投放流動(dòng)性，幾乎為“零”的低利率，一直打壓美元。美元指數已經(jīng)跌破80.00整數心理關(guān)口，5月中旬創(chuàng )出了美國新總統上任以來(lái)的最低水平。

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毫無(wú)疑問(wèn)，現階段籠罩在世界經(jīng)濟頭頂之上的，主要是通貨緊縮陰影，目前當然是“現金為王”，但這種局面在一、兩年內，或者兩、三年內就會(huì )發(fā)生根本變化：通貨膨脹洶涌而來(lái)，將重新回歸“資源為王”時(shí)代�！百Y源瓶頸”，很可能成為下一階段中國經(jīng)濟增長(cháng)的最大約束。為此，有關(guān)部門(mén)、企業(yè)和投資者都必須未雨綢繆，提前布局。

（一）有關(guān)部門(mén)多種形式增加石油產(chǎn)品儲備

這應當成為我們的一項經(jīng)濟戰略。要將中國2萬(wàn)億外匯儲備中的一部分，比如說(shuō)10%，逐步地轉換成石油等商品實(shí)物形態(tài)，轉換成石油產(chǎn)能形態(tài)、未來(lái)供應量形態(tài)等。除此之外，也應當儲備成本較低的有色金屬、貴金屬、甚至礦石等。因為這些商品作為高耗能載體，增加其儲備，也就等于增加了另一種形式的石油儲備。即使因為增加儲備而推高相關(guān)商品價(jià)格，也不要放棄。因為數年之后，當石油價(jià)格躍上100美元/桶，甚至150美元/桶價(jià)位之后，就可以發(fā)現現在的60美元/桶的購進(jìn)價(jià)格還是很便宜的，比完全存紙幣更為劃算。

二）抓緊時(shí)機理順資源產(chǎn)品價(jià)格體系

由于種種原因，我國許多資源性產(chǎn)品，特別是能源產(chǎn)品價(jià)格體系一直沒(méi)有理順。無(wú)論是電力、煤炭、成品油價(jià)格，都存在程度不同的價(jià)格倒掛問(wèn)題，尤其是當這些產(chǎn)品的國際市場(chǎng)價(jià)格大幅上漲以后。成品油等能源性產(chǎn)品價(jià)格不能理順，其產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格偏低，不利于調動(dòng)企業(yè)生產(chǎn)積極性，也不利于鼓勵節約，從而加劇供求關(guān)系的緊張。所以，一定要利用現在能源產(chǎn)品價(jià)格暫時(shí)低迷，整體物價(jià)水平不高，甚至負增長(cháng)的有利時(shí)機，理順成品油等能源產(chǎn)品價(jià)格體系，建立新的價(jià)格形成機制，快速解決歷史“欠賬”。這有利于建立節約型和諧社會(huì )。為可能到來(lái)的石油價(jià)格的更強勁上漲做好“機制準備”。必須指出，留給我們的時(shí)間已經(jīng)不多了，因為石油價(jià)格不可能長(cháng)期低迷。

（三）加大對石油和新能源投資

鑒于今后全球油價(jià)將要出現的更為強勁的上漲形勢，防范可能出現的供應短缺，有關(guān)部門(mén)需要增加石油及新能源領(lǐng)域投資，加強新技術(shù)研發(fā)與應用，提高我們能源綜合生產(chǎn)水平。與此同時(shí)，還要加大對節能技術(shù)與推廣的投資，要將其視為另一種形式的能源投資。

（四）堅持逢低買(mǎi)進(jìn)

市場(chǎng)行情短期波動(dòng)是經(jīng)常的。如果我們判斷今后貨幣貶值、嚴重通貨膨脹局面不可避免；判斷世界經(jīng)濟低迷已至谷底，至少是距離谷底已經(jīng)不遠；判斷對沖基金開(kāi)始進(jìn)入這個(gè)市場(chǎng)，那么，全球石油價(jià)格的波動(dòng)就是向上發(fā)展。這是根本性的市場(chǎng)大勢。在這種情況下，石油價(jià)格的每一次大幅回調，都將是遠期合約的投資機會(huì )。

來(lái)源:上海證券報

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